8月16日，图南股份发布2025年半年报。2025H1，公司完成经营收入5.99亿元，同比削减18%，完成归母净利润0.93亿元，同比削减51%。

  2025H1，公司营收5.99亿元，同比削减18%，其间，铸造高温合金收

  入1.69亿元，同比削减39.62%，变形高温合金收入2.77亿元，同比削减0.24%，特种不锈钢收入0.31亿元，同比削减19.38%，其他合金制品收入0.64亿元，同比削减27.28%。公司新增“中小零部件”产品收入，2025H1完成收入849万元。2025Q2单季度，公司完成盈余收入3.13亿元，同比削减18%，环比增加9%，完成归母净利润0.51亿元，同比削减49%，环比增加23%。

  2、收入规划、产品结构等要素影响下毛利率同比下降，费用操控杰出。2025H1，公司出售毛利率27.92%，同比下降10.42pcts，其间，铸造高温合金毛利率39.40%，同比下降11.43pcts，变形高温合金毛利率25.58%，同比下降4.88pcts，特种不锈钢毛利率38.39%，同比下降3.47pcts，其他合金制品毛利率15.49%，同比进步2.40pcts，中小零部件毛利率-5.50%。2025H1，公司四费费率9.40%同比进步1.16pcts，其间，出售、办理、研制、财务费用率别离为1.04%、3.91%、4.36%、0.08%，别离同比进步0.39pcts、进步1.09pcts下降0.51pcts、进步0.19pcts。

  3、订单大幅度增加，零部件事务有望敞开第二生长曲线末，公司已签订合同、但没有实行或没有实行结束的履约责任所对应的收入金额为17.50亿元，较2024年底的3.03亿元增加478%其间，2025-2027年估计承认收入别离是5.55亿元、5.30亿元、6.65亿元。公司以图南智造、图南部件两家子公司为主体展开中小零部件出产制作、出售事务，子公司已签订合同、但没有实行或没有实行结束的履约责任所对应的收入金额为14.50亿元，其间，2025-2027年估计承认收入别离是3.00亿元、5.00亿元、6.50亿元，零部件事务有望敞开公司第二生长曲线亿元、3.65亿元和4.36亿元，对应当时股价PE为40、33、28倍，保持“买入”评级。

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